「4萬台幣換1元」台灣經歷過的通貨膨脹史

「4萬台幣換1元」台灣經歷過的通貨膨脹史
2021年9月11日週六

這兩年由於疫情的肆虐，各國政府積極撒錢紓困，然而疫情的困境仍未緩解，通貨膨脹所帶來的壓力卻迎面而來。近日，在台灣即將發行的五倍券也讓「通膨」在媒體版面上大量出現，可對於通膨的問題及解決方案，還得仰賴政府官員以及專業的經濟、金融人士來想出應對策略。而小編則將藉這篇專欄簡單聊聊關於台灣曾經歷過的「通膨」故事。

在故事開始前，先來簡單說明什麼是通貨膨脹。通貨膨脹，簡稱通膨，本意為貨幣流通數量增加，但也指整體物價水準持續上漲，而人們的購買力下降的經濟現象。簡單來說就是，媽媽給的10塊錢本來可以買到蛋捲冰淇淋，但幾年過去了，依然是10塊錢卻只買得到半個蛋捲冰淇淋。不過在經濟理論上來說，通貨膨脹會被薪資成長抵銷，也就是媽媽每年會多給些零錢，讓我們依然能夠買到完整的蛋捲冰淇淋。(理論上是這樣，實際上就見仁見智了)

而這次要說的小故事，通膨就是故事的主角。在二次世界大戰後，台灣歷經了史上最嚴重的通貨膨脹，1945年國民政府接收台灣後，於隔年由行政院授權委託臺灣銀行發行「台幣」也就是新台幣的前身，台幣於1946年5月22日開始發行。二戰後中國雖然為戰勝國，但整體經濟已經受到嚴重的傷害，所有產業滿目瘡痍，再加上國共之間關係持續緊張，金融狀況不穩定，因此陳儀在蔣介石的支持下，透過不採用當時流通於中國大陸的法幣、金圓券，以發行台幣的政策試圖防堵中國大陸嚴重的通貨膨脹，透過輸入的方式衝擊臺灣經濟。

但在國民政府接收台灣前，日本政府為了墊付日本政府二戰時的支出及公務支出，發行了毫無準備金基礎的台灣銀行券 (武尊千圓券) 近七億，加上原有已發行的台灣銀行券，以及國民政府行政長官公署監管以後因公費墊支而發出的費用，在1946年5月以1:1的比例從台灣銀行券換成台幣的發行額總共有33億之多。國民政府接收台灣後，積極建立台灣與中國的貿易往來，大量的糖、茶等經濟貨品被輸出到中國各地，然而在中國流通的貨幣法幣和金圓券，在與台幣的匯兌匯率卻是由省政府機動調整，且省政府對台幣明顯高估，在中國大陸嚴重惡化的通貨膨脹及貨幣劇烈貶值下，買方付款延遲加上貿易局壟斷對外貿易，導致經貿利潤遭到嚴重侵蝕，更嚴重的是造成台灣發生了嚴重的惡性通膨。台灣銀行在國民政府的要求下不斷加印貨幣墊付支出週轉，1946年5月22日台幣發行額為33億元，短短半年間增加到53億元，一直到1949年6月14日貨幣改制前夕，台幣發行額達到了5,270億元，暴增了175倍之多。

從1946年發行台幣1元，短短的三年間，1949年台幣所發行的最大面額到達100萬元，時任中央銀行發行局局長鍾光新表示「舊台幣等於說是惡性通貨膨脹，是不可收拾的地步。」大量印鈔發行，物價也同速飆升，根據官方統計，1946年到1949年間，平均每年的物價漲幅高達922%。

惡性通膨的情況一直到了1949年黃金運至台灣，為了穩定貨幣價值，國民政府以中央銀行撥還台灣銀行的80萬兩黃金作為發行新台幣的準備金並撥借1,000萬美元外匯作為進口貿易資金並公告新台幣發行辦法，以進行幣制改革。其中除了台幣4萬元換新台幣1元之外，限制新台幣發行總額為2億元，盼能藉此遏止通貨膨脹。

4萬元台幣換1元新台幣的政策，對於老一輩的人或許記憶猶新，但早在幣制改革之前，台灣人民大半的財產早已在惡性的通貨膨脹下憑空蒸發。物資的缺乏造成當時民眾生活困苦，鈔票的價值遠不如可果腹的米糧。一直到國民政府完全失去中國大陸的統治權，新台幣徹底脫離中國經貿圈後，台灣才真的擺脫中國惡性通膨的噩夢。1951年1月5日公告以黃金4,949,269.99公克準備金，發行新臺幣2億。此時的新臺幣已顯得相對穩定。之後的台灣，在透過經貿制度與對外經貿關係的重整後，開啟了台灣經濟發展的新篇章，而這故事篇章現在也仍在持續進行著。